Deze bekende belegger voorspelt een daling van 70% voor Nvidia

3 dagen geleden

In het kort:

Nvidia blijft dominant in AI, met een verwachte jaaromzet van $120 miljard en een marktaandeel van 70% tot 95%, ondanks de recente daling en dreiging van DeepSeek.
Nassim Taleb voorspelt een zware correctie voor Nvidia, maar zijn trackrecord met doemvoorspellingen roept vragen op over de betrouwbaarheid van zijn analyse.
De AI-markt blijft groeien, en zelfs als AI-systemen efficiënter worden, neemt de vraag naar rekenkracht en datacenters toe, wat Nvidia’s positie op lange termijn versterkt.

Nvidia is in korte tijd uitgegroeid tot het symbool van de AI-revolutie. Geen enkel ander bedrijf heeft zo geprofiteerd van de explosieve groei van kunstmatige intelligentie, en de cijfers liegen er niet om. In de eerste drie kwartalen van boekjaar 2025 zette Nvidia een ongekende $80 miljard aan omzet neer – een stijging van meer dan 430% ten opzichte van het hele jaar 2023. De verwachting is dat het bedrijf het jaar afsluit met ruim $120 miljard aan omzet. Dit soort groeicijfers zie je zelden bij een tech-bedrijf van deze omvang.

Toch waarschuwt Nassim Taleb dat Nvidia een harde correctie te wachten staat. De beroemde auteur van The Black Swan – en inmiddels vaste gast op menig financieel podium – voorspelt dat Nvidia nog eens twee tot drie keer zoveel waarde kan verliezen als de $600 miljard die het eerder deze week al verdampte. Volgens Taleb is dit slechts een aanpassing aan de realiteit, een correctie op de voorheen vlekkeloze prestaties van Nvidia. Maar is dit een realistische analyse, of gewoon de zoveelste doemvoorspelling die niet uitkomt?

Taleb’s waarschuwing komt op een moment dat beleggers zich zorgen maken over de opkomst van DeepSeek, een Chinese AI-startup die beweert vergelijkbare prestaties te leveren als OpenAI en Google, maar met veel minder rekenkracht. Dit voedt de angst dat goedkopere en efficiëntere AI-systemen Nvidia’s dominante positie kunnen ondermijnen.

Op papier klinkt dat zorgwekkend. Als AI-modellen minder afhankelijk worden van brute rekenkracht, kan dat de vraag naar Nvidia’s peperdure chips op termijn onder druk zetten.

Maar laten we niet vergeten: Nvidia is niet zomaar een chipfabrikant, het is de AI-industrie. Het bedrijf levert op dit moment de meest geavanceerde GPU’s ter wereld en heeft met zijn Blackwell-architectuur opnieuw de standaard gezet. De nieuwste generatie AI-chips is niet alleen 30 keer sneller, maar ook 25 keer efficiënter dan de vorige generatie. Geen enkele concurrent biedt op dit moment een vergelijkbaar product dat direct inzetbaar is op de schaal die techgiganten nodig hebben.

Bovendien is Nvidia’s technologische voorsprong niet alleen gebaseerd op hardware. Het CUDA-softwareplatform, dat inmiddels een quasi-monopolie heeft in de AI-ontwikkelingswereld, zorgt ervoor dat ontwikkelaars wereldwijd afhankelijk zijn van Nvidia’s ecosysteem. Dit betekent dat overstappen naar een ander platform, zoals AMD’s MI300X, niet alleen een hardwarekeuze is, maar ook een softwaretechnische nachtmerrie.

En dan nog iets belangrijks om te weten. Taleb staat bekend om zijn scherpe analyses over risicomanagement en onvoorziene gebeurtenissen, maar hij heeft ook een hele ruime geschiedenis van verkeerde voorspellingen. Zo waarschuwde hij in 2017 dat de cryptomarkt gedoemd was om in te storten – waarna Bitcoin met duizenden procenten steeg. Hij voorspelde in 2013 dat de S&P 500 op instorten stond, terwijl de index sindsdien ruim 300% in waarde is gestegen.

Zijn analyse van Nvidia past misschien wel in hetzelfde patroon. Natuurlijk is het waar dat geen enkel bedrijf tot in het oneindige kan blijven groeien zonder schommelingen, en het is logisch dat er af en toe een correctie plaatsvindt. Maar Taleb’s suggestie dat Nvidia een barst in het glas heeft en dat dit het begin is van een massale ineenstorting, lijkt overdreven.

De grootste angst van beleggers op dit moment is dat DeepSeek, een relatief onbekende Chinese startup, de AI-industrie op zijn kop kan zetten door goedkoper en efficiënter te werken. Maar laten we dit eens goed in perspectief plaatsen:

DeepSeek heeft zeker een knappe prestatie geleverd, maar dat betekent niet dat Nvidia’s dominantie direct in gevaar komt. Grote AI-bedrijven als OpenAI, Microsoft en Meta hebben miljarden geïnvesteerd in Nvidia’s hardware en software-infrastructuur. Die draai je niet zomaar terug. Nvidia’s GPU’s zijn inmiddels zo diep verweven in de AI-stack van big tech dat een overstap naar een ander platform niet alleen duur, maar ook technisch complex zou zijn.

Daarnaast is er nog een ander belangrijk punt: zelfs als DeepSeek de AI-industrie efficiënter maakt, betekent dit niet dat er minder vraag zal zijn naar AI-hardware. Integendeel, als AI goedkoper wordt, zal de toepassing ervan alleen maar sneller groeien. En als bedrijven meer AI gebruiken, betekent dit simpelweg meer datacenters en dus meer Nvidia-GPU’s.

De recente koersdaling heeft ervoor gezorgd dat Nvidia’s koers-winstverhouding is gedaald naar 27 keer de verwachte winst, wat voor een bedrijf met deze groeicijfers relatief aantrekkelijk is. Ter vergelijking: Advanced Micro Devices (AMD) wordt verhandeld tegen 23 keer de winst, terwijl AMD lang niet dezelfde dominantie en marktmacht heeft als Nvidia.

Nvidia’s marktaandeel in de AI-chipmarkt is nog steeds 70% tot 95%, afhankelijk van de schattingen. En terwijl bedrijven als Meta en Google hun eigen AI-chips ontwikkelen, blijven ze Nvidia als primaire leverancier gebruiken. Zelfs AMD, dat deze week zijn nieuwe MI300X-chip aankondigde, heeft nog een lange weg te gaan voordat het serieus kan concurreren met Nvidia.

Beleggers die Nvidia nu afschrijven, lopen het risico dezelfde fout te maken als degenen die Amazon in 2000 verkochten omdat ze dachten dat e-commerce een hype was. De AI-revolutie is nog lang niet voorbij, en Nvidia blijft de kern van deze technologische transformatie.

Nassim Taleb heeft zeker gelijk dat de markt soms irrationeel is en dat extreme waarderingen gecorrigeerd kunnen worden. Maar Nvidia’s recente koersdaling lijkt meer een tijdelijke schok dan een fundamentele verschuiving. De cijfers van het bedrijf blijven ongekend sterk, en zolang de vraag naar AI-rekenkracht blijft groeien, zal Nvidia blijven profiteren.

In plaats van blind mee te gaan in de paniek, is het misschien verstandiger om de geschiedenis in gedachten te houden. Grote technologische verschuivingen gaan altijd gepaard met volatiliteit, maar de bedrijven die aan de basis van deze transformaties staan, komen er meestal sterker uit.