4 nov.

Deze bekende analist waarschuwt voor een AI-bubbel

In het kort:

Analist Jeremy Grantham waarschuwt dat de huidige hype rond AI lijkt op eerdere bubbels zoals de dotcom-crisis, met te hoge waarderingen en een mogelijke crash in het vooruitzicht.
Ondanks constante waarschuwingen voor een beurscrash, tonen markten vaak veerkracht en herstellen ze sneller dan voorspeld, wat beleggers in onzekerheid houdt.
De belangrijkste les voor beleggers is om zich niet te laten leiden door paniek, maar te focussen op bedrijven met sterke fundamenten en lange termijn potentieel voor groei.

We zagen recentelijk iets bijzonders voorbij komen: In een recent interview met Morningstar heeft beursgoeroe Jeremy Grantham namelijk de alarmbel geluid over de huidige hype rond kunstmatige intelligentie. Hij stelt dat we ons in een klassieke tech-zeepbel bevinden, vergelijkbaar met de dotcom-crisis in de vroege jaren 2000 en de euphorie rondom spoorwegen in de jaren '20. Grantham waarschuwt dat, hoewel AI ongetwijfeld een grote impact zal hebben op de economie en de samenleving op de lange termijn, de huidige waarderingen van AI-aandelen veel te hoog zijn en we een onvermijdelijke crash kunnen verwachten.

Grantham benadrukt dat nieuwe innovaties vaak leiden tot overdrijvingen in de aandelenmarkt. “Hoe groter het nieuwe idee, hoe groter de nieuwe uitvinding, hoe meer de markt overgewaardeerd raakt, hoe meer het euforie aantrekt. Dat is geen toeval”, stelt hij. Dit fenomeen is niet nieuw; de geschiedenis leert ons dat technologische innovaties vaak gepaard gaan met speculatieve bubbels die uiteindelijk barsten. De euforie die we nu rondom AI zien, vertoont veel gelijkenissen met die van het dotcom-tijdperk, waar bedrijven zonder winstmodellen in de lucht werden gepompt op basis van beloftes en hype.

Naast Grantham zijn er ook nog andere economen en beursexperts die zich zorgen maken over de hoge waarderingen in de tech-sector. David Rosenberg, een van de meest pessimistische economen op Wall Street, spreekt van een megabubbel die op het punt staat om te barsten. Indicatoren zoals de historisch hoge koers-winstverhouding en het toenemende aandelenbezit van huishoudens in de VS wijzen op een markt die uit zijn voegen barst. John Hussman, die ook bekend staat om zijn sombere voorspellingen, bevestigt deze visie door te stellen dat aandelen momenteel de meest overgewaardeerde zijn sinds 1929. Dan ben je lang aan het wachten..

Wat ons vooral opvalt, is dat veel analisten en beursgoeroes bijna elk jaar de noodklok luiden over een aanstaande beurscrash. En ondanks de constante waarschuwingen en voorspellingen van grote dalingen zijn de markten vaak veerkrachtiger dan verwacht. Neem bijvoorbeeld de voorspelling van Grantham uit 2022, waar hij een mogelijke daling van 43% voor de S&P 500 voorzag. In werkelijkheid daalde de index met ongeveer 25%, om vervolgens in 2023 dat verlies volledig goed te maken en zelfs met 20% te stijgen.

Dit patroon roept de vraag op: hoe betrouwbaar zijn deze voorspellingen? De geschiedenis heeft ons geleerd dat analisten vaak te voorzichtig en pessimistisch zijn en dat de markten soms verrassen met hun veerkracht en vermogen om te herstellen. Beleggers worden hierdoor in een constante staat van onzekerheid gehouden. De angst voor een aankomende crash kan hen ervan weerhouden om te profiteren van de voordelen van opkomende technologieën zoals AI.

Toch is het belangrijk om te benadrukken dat op de lange termijn solide bedrijven het altijd goed zullen doen. Koersen volgen de bedrijfswinsten, en bedrijven die in staat zijn om innoveren, hun kosten te beheersen en hun marktaandeel te vergroten, zullen uiteindelijk de vruchten plukken van hun strategieën. Dit betekent dat, hoewel markten kunnen schommelen en tijdelijk kunnen dalen door externe factoren of speculatie, de fundamenten van een bedrijf een stabiele basis vormen voor groei op lange termijn.

Beleggers die zich laten leiden door paniek en korte termijn voorspellingen lopen het risico om de grote kansen te missen die solide bedrijven bieden. Het is de kunst om het hoofd koel te houden in tijden van onzekerheid en te blijven investeren in de toekomst en goede bedrijven, die ongetwijfeld de wereld om ons heen zullen blijven transformeren. Zoals Peter Lynch al ooit zei: Het belangrijkste is om je niet te laten afschrikken.

In een tijd waarin technologie snel evolueert en de hype rond AI ons in zijn greep houdt, is het essentieel voor beleggers om niet te vervallen in paniek of speculatieve korte termijn beslissingen. De lessen uit het verleden herinneren ons eraan dat solide fundamenten de sleutel zijn tot duurzame groei. Laten we de geluiden van pessimisme en waarschuwingen in perspectief plaatsen en onze aandacht richten op de bedrijven die in staat zijn om te innoveren en waarde te creëren, ongeacht de schommelingen op de beurs. Op deze manier kunnen we de basis leggen voor mooie rendementen op lange termijn.