Deze 2 dividend aandelen lijken een koopje

In het kort:

• Twee farmaceutische bedrijven met een stabiele cashflow, een lange geschiedenis van dividendverhogingen en een aantrekkelijke waardering.

• Ondanks recente uitdagingen, zoals patentverliezen en omzetdalingen in bepaalde segmenten, hebben deze bedrijven succesvolle nieuwe medicijnen en strategieën ontwikkeld die hun groei nieuw leven inblazen.

• Beleggers lijken de lange termijn groeipotentie van deze aandelen te onderschatten, waardoor ze nu aantrekkelijk geprijsd.

Dividend beleggen is een van de meest stabiele en bewezen strategieën voor lange termijn rendement. Bedrijven die jaar na jaar hun dividend uitkeren en verhogen, zijn vaak financieel solide en beschikken over een winstgevend bedrijfsmodel. Maar in een markt waar beleggers steeds vaker kiezen voor stabiliteit, zijn dit soort aandelen vaak aan de prijzige kant. Toch zijn er nog enkele verborgen parels te vinden die zowel een aantrekkelijk dividendrendement als groeipotentieel bieden. In dit artikel behandelen we twee potentieel aantrekkelijke dividendaandelen.

Aandeel 1: AbbVie

De afgelopen jaren waren allesbehalve gemakkelijk voor AbbVie. De farmaceut verloor in 2023 het patent op Humira, jarenlang het bestverkochte medicijn ter wereld met een piekomzet van ruim $20 miljard per jaar. De komst van goedkopere biosimilars leidde tot een forse omzetdaling, wat de aandelenkoers vanzelfsprekend fors onder druk zette.

Maar met nieuwe immunologische behandelingen Skyrizi en Rinvoq heeft AbbVie niet alleen een gat gevuld, maar zelfs een nieuwe groeimotor gecreëerd. Deze twee medicijnen behaalden in 2024 samen een omzet van $17,7 miljard, een stijging van respectievelijk 49% en 51% ten opzichte van het jaar ervoor. Dit zorgde ervoor dat de totale omzet uit de immunologie-divisie zelfs licht steeg met 2% naar $26,7 miljard. Hiermee blijft AbbVie marktleider in immunologische behandelingen voor onder andere ziekten zoals reumatoïde artritis, psoriasis en de ziekte van Crohn.

Ondanks de onzekerheid rond Humira, wist AbbVie in 2024 een totale omzet van $56,3 miljard te realiseren, een stijging van 5,6%. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $10,12, waarmee het bedrijf de Wall Street-verwachtingen van $10,08 per aandeel overtrof.

De Q4-cijfers van AbbVie boden eveneens een positieve verrassing: het bedrijf rapporteerde een winst per aandeel van $2,16, terwijl analisten gemiddeld $2,08 hadden verwacht. De kwartaalomzet kwam uit op $15,1 miljard, $300 miljoen meer dan de markt had voorspeld.

Voor 2025 is AbbVie optimistisch en verwacht het een winst per aandeel tussen $12,20 en $12,32 – opnieuw hoger dan de verwachtingen van analisten. CEO Rob Michael, die in 2024 het stokje overnam van Richard Gonzalez, benadrukte tijdens de laatste earnings call dat het bedrijf geen significante patentverliezen heeft in de komende acht jaar. Hierdoor is er een stabiele route naar hoge omzetgroei tot 2029, aangedreven door de sterke prestaties van Skyrizi en Rinvoq.

Met een dividendrendement van 3,7% biedt AbbVie bovendien een aantrekkelijk inkomen voor beleggers, ruim boven het sectorgemiddelde van farmaceutische bedrijven. Dankzij de constante cash flow uit zijn sterke portfolio vol belangrijke medicijnen en strategische overnames blijft het dividendbeleid van AbbVie bijzonder solide voor beleggers.

Bovendien is het aandeel relatief goedkoop. De koers-winstverhouding ligt op 15,5, vergeleken met het sectorgemiddelde van 17,5. Dit suggereert dat veel beleggers de lange termijn vooruitzichten van AbbVie onderschatten. Voor beleggers die zowel dividend als groei zoeken, is AbbVie daarmee zeker een bedrijf om verder te onderzoeken.

AbbVie is daarnaast een meester in overnames en strategische deals om zijn productportfolio te verbreden. In 2020 kocht het bedrijf Allergan voor $63 miljard, waarmee het niet alleen zijn esthetische divisie met Botox versterkte, maar ook zijn positie in neurologie en migrainebehandelingen verstevigde. In 2024 genereerde deze divisie een omzet van $8,99 miljard, een stijging van 17% ten opzichte van het jaar ervoor.

Toch ging niet alles van een leien dakje. In 2023 nam AbbVie Cerevel Therapeutics over voor $8,7 miljard, voornamelijk vanwege het veelbelovende schizofreniemedicijn Emraclidine. Dit medicijn werd gezien als een potentiële ‘gamechanger’ in de psychiatrische zorg, maar faalde in fase-2 proeven. De koers van AbbVie kelderde van $200 naar $165 per aandeel, waarmee in één klap $40 miljard aan marktwaarde werd weggevaagd.

Hoewel het management heeft aangegeven de verdere ontwikkeling van Emraclidine te evalueren, heeft het al $3,5 miljard afgeschreven op deze overname. Dit is een dure misser, maar gezien de brede productpijplijn en sterke kernactiviteiten is dit eerder een tijdelijke tegenvaller dan een structureel probleem.

En met een sterke omzetgroei, een conservatief gewaardeerde koers-winstverhouding en een aantrekkelijk dividendrendement, is AbbVie een van de meest ondergewaardeerde farmaceuten op de beurs. Voor beleggers die op zoek zijn naar inkomen én groei, is dit aandeel op het huidige niveau een aandeel om goed in de gaten te houden.

Aandeel 2: Gilead Sciences

Gilead Sciences heeft zich de afgelopen jaren ook bewezen als een van de meest solide farmaceutische bedrijven in de markt. Hoewel de sector soms volatiel kan zijn, heeft Gilead laten zien dat het beschikt over een stabiel en winstgevend businessmodel. In de afgelopen twaalf maanden steeg het aandeel met bijna 29%, maar ondanks deze sterke prestatie blijft het verrassend aantrekkelijk gewaardeerd. Met een koers-winstverhouding van slechts 12,9 is het aandeel aanzienlijk goedkoper dan veel andere farmabedrijven.

Het succes van Gilead is grotendeels te danken aan zijn dominante positie in de HIV-markt. Het bedrijf heeft al jaren een leidende rol in de ontwikkeling van HIV-medicijnen en heeft met Biktarvy een absolute winnaar in handen. Dit medicijn is inmiddels goed voor 49% van de HIV-markt in de Verenigde Staten en blijft gestaag marktaandeel winnen. De vraag naar effectieve en goed verdragen HIV-behandelingen blijft hoog, en Gilead weet met zijn innovatieve medicatie een steeds grotere groep patiënten te bereiken.

Biktarvy blijft daarnaast ook een belangrijke groeimotor, omdat het een van de meest voorgeschreven HIV-behandelingen ter wereld is. De robuuste verkoopcijfers zorgen ervoor dat Gilead een solide inkomstenbasis heeft, wat essentieel is in een sector waarin medicijnen vaak hun patent verliezen en concurrentie toeneemt. Het succes van Biktarvy en de bredere HIV-portefeuille van Gilead geven beleggers vertrouwen dat het bedrijf zijn dominante positie in deze markt de komende jaren kan behouden.

Hoewel Gilead bekendstaat om zijn HIV-behandelingen, heeft het de afgelopen jaren ook nog fors geïnvesteerd in andere groeigebieden, met name oncologie. Dit is een markt waar nog steeds veel onontgonnen potentieel ligt en waar Gilead grote ambities heeft. Momenteel voert het bedrijf meer dan 24 klinische studies uit, waarvan een groot deel zich in fase 3 bevindt. Dit betekent dat Gilead op termijn meerdere nieuwe kankerbehandelingen kan introduceren, wat de omzetgroei verder kan versnellen.

De afgelopen jaren heeft Gilead zijn oncologietak snel uitgebreid door middel van strategische overnames. Zo kocht het bedrijf in 2020 Immunomedics voor $21 miljard, waarmee het de veelbelovende borstkankerbehandeling Trodelvy in handen kreeg. Dit medicijn heeft sindsdien zijn marktaandeel vergroot en wordt door analisten gezien als een toekomstige blockbuster. Door actief te blijven investeren in oncologie, kan Gilead de afhankelijkheid van zijn HIV-producten verlagen en een breder, duurzamer groeipad creëren.

Een andere belangrijke verschuiving binnen Gilead is de afname van de afhankelijkheid van Veklury, het antivirale medicijn dat tijdens de COVID-19-pandemie tijdelijk voor een omzetboost zorgde. Hoewel Veklury in de piekjaren een belangrijke bron van inkomsten was, beseft het management dat duurzame groei moet komen uit chronische en langdurige behandelingen, zoals HIV-therapieën en kankerbehandelingen. De strategische focus op deze segmenten toont aan dat Gilead zich voorbereidt op een toekomst waarin het niet langer afhankelijk is van pandemiegerelateerde omzet.

Naast een sterke productpijplijn heeft Gilead ook solide financiële fundamenten. In de eerste negen maanden van 2024 steeg de omzet met 6% op jaarbasis naar $21,2 miljard, wat laat zien dat het bedrijf ondanks uitdagingen winstgevend blijft opereren. Hoewel de aangepaste winst per aandeel in dezelfde periode met 46% daalde, kwam dit grotendeels door kosten gerelateerd aan overnames en investeringen in toekomstige groei. Dit soort strategische uitgaven zijn op korte termijn nadelig voor de winstcijfers, maar kunnen op lange termijn juist zorgen voor een sterker productaanbod en hogere winstmarges.

Voor beleggers die waarde hechten aan stabiele inkomsten, blijft Gilead een van de meest interessante dividendaandelen in de biotechsector. Het bedrijf heeft zijn dividend in de afgelopen tien jaar met 79% verhoogd en biedt momenteel een dividendrendement van 3,1%.

Gilead Sciences bevindt zich in een interessante positie. Aan de ene kant heeft het een stabiele cashflow uit zijn dominante HIV-markt, met een medicijn als Biktarvy dat nog jarenlang een belangrijke inkomstenbron zal blijven. Aan de andere kant bouwt het bedrijf gestaag aan een nieuwe groeifase in oncologie, waar het een breed scala aan veelbelovende medicijnen in ontwikkeling heeft.

Ondanks deze sterke fundamenten, wordt het aandeel momenteel nog steeds relatief laag gewaardeerd. De koers-winstverhouding van 12,9 is bescheiden vergeleken met andere farmaceutische bedrijven, wat suggereert dat beleggers de toekomstige groeipotentie mogelijk onderschatten. Voor lange termijn beleggers die zowel dividend als koersgroei zoeken, is dit een aandeel voor de watchlist.