Deze 2 AI-aandelen kunnen elk moment exploderen

In het kort:

• Na de recente correctie op de techbeurzen lijken juist de spelers achter de AI-infrastructuur aantrekkelijk gewaardeerd voor lange termijn beleggers.

• Twee bedrijven domineren de AI-markt met extreme winstgevendheid, schaalbare technologie en marktmacht in respectievelijk chipproductie en halfgeleiderapparatuur.

• Ondanks stevige koersen lijken beide aandelen relatief goedkoop als je hun winstgroei, marktaandeel en unieke positie meeneemt.

  
  

Nadat de Nasdaq eind 2024 nog recordhoogtes aantikte, zijn vooral de techbeurzen sinds het nieuwe jaar in rustiger vaarwater beland. Met een daling van zo’n 12% ten opzichte van de piek, voelen veel beleggers de twijfel weer opborrelen. Maar wie met een lange horizon kijkt, ziet juist kansen ontstaan. Zeker in het hart van de AI-revolutie, waar niet de zoveelste chatbot of app, maar de bedrijven achter de infrastructuur de echte waarde creëren.

Twee namen domineren dat fundament als geen ander: Nvidia en ASML. Niet alleen zijn ze cruciaal voor alles wat met AI te maken heeft, ze combineren hun technologische voorsprong met indrukwekkende marges en schaalbare groei. Juist nu de markt hen even in de steek laat, kan het voor beleggers misschien wel het perfecte moment zijn om in te stappen.

Aandeel 1: Nvidia

Nvidia is niet zomaar een chipbedrijf meer — het is uitgegroeid tot het kloppend hart van de wereldwijde AI-revolutie. In 2024 was het bedrijf goed voor een omzet van maar liefst $60,9 miljard, bijna een verdubbeling ten opzichte van het jaar ervoor. En het wordt nog indrukwekkender als je naar de winstcijfers kijkt: $29,7 miljard nettowinst, goed voor een uitzonderlijke nettomarge van 48% en een brutomarge van bijna 90%. Dat zijn cijfers die je normaal alleen ziet bij hyper-efficiënte softwarebedrijven, niet bij een fabrikant van hardware.

Die extreme winstgevendheid wordt voornamelijk gedreven door de datacenterdivisie, waar Nvidia’s GPU’s zoals de H100 en de nieuwe B100 niet aan te slepen zijn. Grote techspelers als Amazon, Microsoft, Google en Meta besteden tientallen miljarden aan het bouwen van AI-datacenters — en vrijwel al die infrastructuur draait op Nvidia-hardware. In het vierde kwartaal van 2024 alleen al behaalde Nvidia een datacenteromzet van $18,4 miljard, een stijging van meer dan 400% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.

Wat Nvidia onderscheidt, is dat het niet leunt op één productlijn. Het bedrijf bouwt aan een compleet AI-ecosysteem: van GPU’s en CPU’s tot netwerkswitches (zoals de Spectrum-serie) en AI-softwareplatforms zoals CUDA en AI Enterprise. Deze infrastructuur is inmiddels zo diep geïntegreerd in AI-workflows dat overstappen voor veel klanten praktisch onmogelijk is geworden. Dat geeft Nvidia niet alleen marktmacht, maar ook iets dat in de halfgeleiderwereld zeldzaam is: pricing power.

En hoe zit het met de waardering? Met een koers-winstverhouding van 26 keer de verwachte winst en een verwachte jaarlijkse winstgroei van meer dan 40%, komt Nvidia uit op een PEG-ratio (Price/Earnings to Growth) van onder de 0,5. Analisten beschouwen alles onder de 1 als ondergewaardeerd — dus Nvidia wordt zelfs na de forse koersstijging van de afgelopen jaren nog steeds als relatief goedkoop gezien. Voor beleggers die op zoek zijn naar groei met stevige fundamenten, blijft Nvidia simpelweg een heel interessant bedrijf.

Aandeel 2: ASML

Waar Nvidia verantwoordelijk is voor het brein van de AI-toepassingen, zorgt het Nederlandse ASML ervoor dat die hersens überhaupt gemaakt kunnen worden. ASML is namelijk de enige leverancier ter wereld van EUV-lithografiemachines — extreem complexe systemen waarmee halfgeleiders op de allerkleinste schaal (zoals 3 of 5 nanometer) worden geproduceerd. Deze technologie is essentieel voor chips van onder andere Apple, Nvidia en Qualcomm. Zonder ASML staat de moderne halfgeleiderproductie stil.

In 2024 realiseerde ASML een omzet van €28,2 miljard, met een brutomarge van 51% en een nettowinst van €7,8 miljard. Meer dan de helft van de omzet kwam uit EUV-systemen. En het indrukwekkendste: het orderboek bevat meer dan €40 miljard aan toekomstige bestellingen. Klanten zoals TSMC, Intel en Samsung plaatsen hun orders soms jaren van tevoren. Dat geeft ASML ongekende voorspelbaarheid en stabiliteit in een sector die bekendstaat om zijn cyclische karakter.

Wat ASML echt uniek maakt, is de voorsprong die het technologisch heeft opgebouwd. De volgende generatie machines, de zogeheten high-NA EUV-systemen, kosten ongeveer €340 miljoen per stuk. Toch is de vraag ernaar groot. Met deze nieuwe generatie kunnen chipmakers nog fijnere patronen op silicium printen, wat leidt tot efficiëntere, snellere chips — cruciaal voor AI, smartphones en high-performance computing.

De waardering van het aandeel lijkt op het eerste gezicht stevig: ASML noteert tegen ongeveer 29,5 keer de verwachte winst van dit jaar. Maar volgens analisten zal de winst vanaf 2025 en vooral in 2026 sterk toenemen, onder meer dankzij de uitrol van de nieuwe machines. Dan daalt de koers-winstverhouding naar ongeveer 24. Gezien de monopoliepositie, de hoge toetredingsdrempels en de structurele vraag naar chips is dat voor veel beleggers misschien nog wel altijd aantrekkelijk geprijsd.