De economische situatie in China uitgelegd: de kansen en gevaren

In het kort:

• China's CPI noteert voor het eerst in zes maanden een stijging, aangedreven door het Chinees Nieuwjaar, maar experts twijfelen aan de duurzaamheid van deze trend.

• Ondanks een tijdelijke opleving in consumentenprijzen, blijven de producentenprijzen dalen, wat wijst op aanhoudende deflatoire druk.

• De Chinese regering zet in op stimuleringsmaatregelen en een ambitieuze groeidoelstelling van 5%, maar de vraag blijft of deze voldoende zullen zijn om een duurzaam economisch herstel te bewerkstelligen.

Na een periode van economische kwelling, geteisterd door een slepende vastgoedcrisis en een zorgwekkende stijging van de jeugdwerkloosheid, lijkt China's economie eindelijk een lichtpuntje te bieden. De consumentenprijsindex (CPI) steeg in februari met 0,7% ten opzichte van een jaar eerder, een bescheiden teken van herstel, vooral gezien de deflatie die het land de afgelopen maanden heeft ervaren. Dit momentum, voornamelijk aangedreven door de hogere consumenten uitgaven rond het Chinees Nieuwjaar, biedt een glimp van hoop, maar de vraag rijst of deze opwaartse trend duurzaam is in het licht van China's bredere economische uitdagingen.

De fragiele fundering van herstel

Ondanks de positieve draai in de CPI, blijft de algemene economische sfeer in China beladen met onzekerheid. De producentenprijsindex (PPI) daalde met 2,7%, wat de 17e achtereenvolgende maand van daling markeert. Deze aanhoudende deflatoire druk op producentenniveau wijst op diepere structurele problemen binnen de economie, waaronder zwakke binnenlandse vraag en overcapaciteit in bepaalde sectoren. Deze factoren ondermijnen het voorzichtige optimisme dat de recente CPI-stijging heeft gewekt en roepen vragen op over de veerkracht van China's economisch herstel.

De opleving in toerismeprijzen, die in februari met maar liefst 23% steeg en bijna 0,9 procentpunt bijdroeg aan de stijging van de CPI, onderstreept de tijdelijke aard van deze economische boost. Nu de prijzen voor vliegtickets en hotels na de vakantieperiode dalen, is de verwachting dat de bijdrage van reisactiviteiten aan de CPI in maart zal verminderen tot ongeveer 0,4 procentpunt.

Een andere factor die bijdroeg aan de stijging van de CPI was een minder sterke daling in voedselprijzen, aangewakkerd door verhoogde consumptie tijdens de feestelijke bijeenkomsten van families. Weersomstandigheden zoals sneeuw en ijzel in delen van China dreven de kosten voor voedsel verder op. Echter, sinds het Chinees Nieuwjaar zijn de prijzen voor varkensvlees, een belangrijk onderdeel van het Chinese dieet, gedaald, wat duidt op aanhoudende druk van een ruim aanbod en relatief zwakke vraag.

Peking's antwoord: stimulering en ambitie

In reactie op deze economische malaise heeft de Chinese regering een reeks stimuleringsmaatregelen aangekondigd, waaronder belastingverlagingen, verhoogde uitgaven aan infrastructuur, en versoepeling van het monetaire beleid. Deze maatregelen zijn bedoeld om de economische groei te stimuleren en de deflatiedruk te verminderen. Tegelijkertijd heeft de regering een groeidoelstelling van ongeveer 5% voor dit jaar vastgesteld, een ambitieus doel dat de vastberadenheid van Peking benadrukt om de economische vooruitgang te versnellen.

De weg voorwaarts: uitdagingen en kansen

Hoewel de recente stimuleringsinspanningen blijk geven van een proactieve benadering van economisch beleid, blijven er aanzienlijke uitdagingen bestaan. De binnenlandse vraag, een cruciale motor voor duurzame groei, blijft onder druk staan. De vastgoedsector, ooit een pijler van China's economische expansie, blijft wankelen, en de export, getroffen door wereldwijde onzekerheden, biedt geen solide basis voor herstel. Bovendien wijst de aanhoudende daling van de PPI op diepgewortelde deflatoire tendensen die niet gemakkelijk zullen omkeren.

De sleutel tot een duurzaam economisch herstel in China ligt in het stimuleren van de binnenlandse consumptie en het herstellen van het vertrouwen onder consumenten en investeerders. Terwijl het Chinees Nieuwjaar een tijdelijke opleving in uitgaven heeft gebracht, is een meer structurele benadering nodig om de economie op een hoger groeipad te brengen. Dit vereist gerichte investeringen in sectoren die de binnenlandse vraag kunnen aanwakkeren, zoals technologie, gezondheidszorg en groene energie, evenals hervormingen om de efficiëntie en productiviteit te verhogen.

De recente stijging van de CPI in China biedt een welkom teken van economisch leven in een anders somber landschap. Echter, de onderliggende uitdagingen blijven aanzienlijk en vereisen een gecoördineerde aanpak om de economie weer op koers te krijgen. Terwijl Peking zijn beleidsarsenaal inzet om groei te stimuleren, zal het succes van deze inspanningen afhangen van het vermogen om de binnenlandse vraag te herstellen en een duurzaam pad naar economisch herstel te bewandelen. In deze tijden van onzekerheid is een dosis voorzichtig optimisme misschien op zijn plaats, maar met een helder besef van de realiteit die voor ons ligt.

Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl