De AI-winnaar waar (nog) niemand het over heeft
Vistra Corp. (NYSE: VST) is de voor velen onverwachte ster van 2024, met een koersstijging van 315% dit jaar. Terwijl bekende AI-aandelen zoals Nvidia, Palantir, Microsoft, en Alphabet indrukwekkende prestaties laten zien en dagelijks in het nieuws te vinden zijn, bewijst Vistra dat AI niet alleen een software- of chipverhaal is. De snelgroeiende vraag naar elektriciteit, gedreven door AI-datacenters, heeft de nutssector in de schijnwerpers gezet en Vistra naar de top van de S&P 500 gekatapulteerd.
De koersstijging van Vistra dit jaar:
Bron: Macrotrends
Winnaars blijven vaak winnen: Wat de geschiedenis laat zien
De best presterende aandelen in de S&P 500 laten vaak sterke rendementen zien in het jaar dat volgt op hun topjaar. Over de afgelopen 10 jaar leverden deze "winnaars" gemiddeld een rendement op van 64% in het daaropvolgende jaar. Hoewel resultaten per aandeel verschillen, is de trend duidelijk: toppers blijven vaak toppers.
Of dit voor dit aandeel ook geldt moet natuurlijk nog blijken, maar dat de markt het bedrijf ontdekt lijkt te hebben is wel duidelijk. In dit artikel gaan we het hebben over de prestaties van Vistra, wat in dit geval een groot deel van deze stijging ondersteund met harde cijfers.
Hoe AI de elektriciteitsvraag transformeert
De explosieve groei van AI-toepassingen heeft een structurele impact op de nutssector. Systemen zoals ChatGPT van OpenAI, Google Bard, Meta's LLaMA, en andere AI-modellen vereisen immense hoeveelheden rekenkracht – en daarmee elektriciteit. Volgens de Federal Energy Regulatory Commission (FERC) zal de Amerikaanse elektriciteitsvraag met 4,7% per jaar groeien tot 2029, bijna het dubbele van eerdere voorspellingen.
Twee belangrijke drijvende krachten zijn:
Elektrificatie van industrieën, zoals in de Permian Basin, een olie- en gasrijke regio in Texas.
AI-datacenters, waarvan de elektriciteitsvraag tegen 2030 naar verwachting met 35.000 megawatt zal toenemen.
Met een opwekkingscapaciteit van 41.000 MW, verdeeld over gas, kolen, nucleaire en hernieuwbare energie, is Vistra uitstekend gepositioneerd om te profiteren van deze trends.
Kernenergie wordt steeds meer gezien als dé oplossing voor de energievraag van AI-datacenters. Het biedt betrouwbare en schone energie, en dat maakt het aantrekkelijker dan wind- of zonne-energie, die afhankelijk zijn van weersomstandigheden. Vistra heeft een van de grootste nucleaire energieportefeuilles in de VS, een strategisch voordeel in een markt die betrouwbaarheid boven alles stelt.
Een voorbeeld van deze trend is de deal tussen Microsoft en Constellation Energy, waarmee Microsoft nucleaire energie veiligstelde voor zijn datacenters. Vistra zou soortgelijke deals kunnen sluiten, wat een enorme impuls voor de aandelenkoers kan betekenen.
Echter, regelgeving blijft een risico. De FERC heeft bijvoorbeeld een verzoek van Amazon afgewezen om direct een nucleaire reactor te gebruiken voor zijn datacenters. Toch blijven de vooruitzichten voor kernenergie binnen de nutssector positief.
De overname van Energy Harbor Corp. in 2024 heeft Vistra's capaciteit aanzienlijk vergroot. Deze acquisitie verhoogde niet alleen de totale opwekkingscapaciteit, maar breidde ook Vistra’s geografische aanwezigheid uit naar nieuwe markten. Hierdoor kan het bedrijf beter inspelen op regionale vraag en marktschommelingen.
Vistra investeert zwaar in de uitbouw van hernieuwbare energiecapaciteit. Het heeft recent grote projecten in zonne- en windenergie aangekondigd en contracten afgesloten met technologiebedrijven zoals Microsoft en Google. Deze langetermijncontracten garanderen stabiele inkomsten en versterken Vistra’s positie in de snelgroeiende markt voor schone energie.
Bovendien bezit Vistra een van de grootste nucleaire energieportfolio’s in de VS, een energiebron die steeds belangrijker wordt vanwege de betrouwbaarheid en lage koolstofuitstoot. Dit maakt het bedrijf een aantrekkelijke partner voor AI-datacenters en andere energie-intensieve sectoren.
De omzetgroei van Vistra:
Bron: Macrotrends
Vistra overtrof alle verwachtingen met zijn resultaten over het derde kwartaal van 2024:
Omzet: $6,29 miljard, een stijging van 54% jaar-op-jaar en ruim boven de analistenverwachtingen van $4,53 miljard.
Nettowinst: $1,84 miljard, ik kan wel zeggen dat dit bizar veel hoger is dan de consensusverwachting van $504,63 miljoen.
Aangepaste EBITDA: De prognose voor het hele jaar werd verhoogd naar een range van $5 miljard - $5,2 miljard, eerder geschat op $4,55 miljard - $5,05 miljard.
De solide kasstroom en winstgevendheid tonen aan dat Vistra niet alleen groeit, maar dit ook op een duurzame manier doet. Hoewel de recente uitgifte van $1,25 miljard aan obligaties de schuldenlast verhoogt (met een debt-to-equity ratio van 4,68), is dit kapitaal gericht op strategische investeringen in hernieuwbare energie en schuldaflossing.
Ondanks een hogere schuldpositie door strategische investeringen, blijft Vistra’s balans gezond. Het management gebruikt obligatie-uitgiftes om groei te financieren, terwijl het bedrijf tegelijkertijd sterke kasstromen genereert.
Vistra is aantrekkelijk gewaardeerd, met een koers-winstverhouding van 29x en een verwachte jaarlijkse winstgroei van 22% tot 2026. Het aandeel profiteert niet alleen van de stijgende vraag naar elektriciteit, maar ook van een strategische focus op schone en betrouwbare energiebronnen.
De P/E ratio van Vistra:
Bron: Macrotrends
Volgens analisten van JPMorgan Chase en Jefferies is Vistra een topkeuze binnen de nutssector. Dit maakt het aandeel een interessante optie voor beleggers die willen inspelen op de AI-revolutie, maar ook willen profiteren van de stabiliteit van de nutssector.
Ook heeft Vistra sinds de start van zijn aandeleninkoopprogramma $5,4 miljard aan aandeelhouders teruggegeven, waarmee het aantal uitstaande aandelen met 30% is verminderd. Dit benadrukt het vertrouwen van het management in de waarde van het aandeel.
De indrukwekkende koersstijging van Vistra in 2024 is niet alleen gebaseerd op hype, maar op structurele veranderingen in de vraag naar elektriciteit door AI-datacenters. Bekende AI-namen zoals Nvidia, Microsoft, en Alphabet profiteren van de software- en hardwarekant van deze revolutie, maar Vistra biedt een unieke invalshoek als energiepartner voor deze groei.
Met een sterke positie in de nutssector, een cruciale rol in kernenergie, en historische data die wijst op een waarschijnlijk vervolg van het succes in 2025, lijkt Vistra een veelbelovende keuze voor beleggers die opties willen onderzoeken om met een omweg te profiteren van AI en de algemene groei in de energiesector.
Comments