15 aug.

Bill Ackman koopt de dip van dit aandeel

In het kort:

Bill Ackman investeert opnieuw in Nike vanwege zijn vertrouwen in het lange termijn potentieel van het merk ondanks huidige uitdagingen.
Nike blijft een dominante speler in de markt met sterke posities in Noord-Amerika en EMEA, en een groeiende aanwezigheid in opkomende markten.
Ackman zou mogelijk strategische veranderingen kunnen doorvoeren om Nike weer op een groeipad te krijgen, net zoals hij succesvol deed bij eerdere investeringen.

Bill Ackman, de miljardair en CEO van Pershing Square Capital Management, heeft in het tweede kwartaal van 2024 een belang genomen in Nike, een van 's werelds grootste sport(kleding)-bedrijven. Dit is niet de eerste keer dat Ackman investeert in Nike. In 2018 behaalde Pershing Square al een winst van $100 miljoen door strategisch in en uit het aandeel te stappen binnen een periode van zes maanden. Ackman’s hernieuwde interesse in Nike komt op een moment dat het bedrijf voor aanzienlijke uitdagingen staat, maar tegelijkertijd sterke fundamenten heeft die het een mogelijk aantrekkelijke langtermijn belegging kunnen maken.

Nike behaalde vorig jaar een omzet van $51,2 miljard, wat aantoont hoe groot en succesvol het bedrijf is. Van deze omzet komt een groot deel, ongeveer 40%, uit Noord-Amerika. Dit is niet verrassend, aangezien Nike in de Verenigde Staten is opgericht en hier ook zijn grootste en meest loyale klantenbasis heeft. Consumenten in Noord-Amerika houden vast aan hun favoriete merken, en Nike is voor velen een vertrouwd en geliefd merk.

Europa, het Midden-Oosten en Afrika (de EMEA-regio) zijn samen de op één na grootste markt voor Nike. Deze regio is goed voor 26,5% van de totale omzet van het bedrijf. Hoewel dit minder is dan in Noord-Amerika, is het nog steeds een zeer belangrijke markt voor Nike, vooral omdat het merk hier blijft groeien en steeds meer klanten weet te bereiken.

In andere delen van de wereld, zoals China, Azië-Pacific en Latijns-Amerika, is Nike ook aanwezig, maar de omzet uit deze regio's is iets kleiner. Samen vormen deze opkomende markten ongeveer 28% van de totale verkoop. Hoewel dit een kleiner aandeel is, bieden deze regio's veel groeipotentieel, aangezien de vraag naar sportkleding en -schoenen in deze markten blijft toenemen.

Een van de meest opvallende aspecten van Nike's bedrijfsmodel is dat schoenen het belangrijkste product zijn. Meer dan 65% van de totale omzet van Nike komt uit de verkoop van schoenen. Dit maakt Nike een dominante speler in de wereldwijde schoenenmarkt. Denk bijvoorbeeld aan populaire schoenen zoals de Air Max en de Air Jordan, die wereldwijd een enorme aanhang hebben. Schoenen zijn een van de kernproducten van Nike en een belangrijke reden waarom het bedrijf zo succesvol is.

Maar een van de belangrijkste redenen voor het succes van Nike is de kostenstructuur van het bedrijf. In plaats van zelf fabrieken te bezitten en al hun producten in eigen beheer te maken, heeft Nike ervoor gekozen om de productie van zijn producten uit te besteden aan meer dan 500 fabrieken over de hele wereld. Deze fabrieken bevinden zich voornamelijk in landen zoals Vietnam, Indonesië en China. De reden dat Nike deze landen kiest, is dat de loonkosten er relatief laag zijn. Dit betekent dat het voor Nike goedkoper is om producten zoals schoenen en kleding daar te laten maken dan in landen waar de lonen hoger zijn, zoals de Verenigde Staten of Europa.

Doordat Nike zijn productie uitbesteedt aan deze goedkopere landen, kan het bedrijf zijn kosten laag houden. Dit helpt Nike om zijn marges hoog te houden. Nike is verder ook heel goed in het doorberekenen van hogere kosten aan de consument. Stel je voor dat de kosten om schoenen te maken stijgen omdat de grondstoffen duurder worden: In plaats van deze extra kosten zelf te dragen, verhoogt Nike de prijs van zijn producten, zodat de consument uiteindelijk het verschil betaalt. Dit betekent dat Nike zijn winstmarges kan behouden, zelfs als de kosten stijgen.

Een ander belangrijk onderdeel van Nike's succes is hun focus op marketing. Nike geeft jaarlijks meer dan $4 miljard uit aan reclame. Dit geld gaat naar het maken van indrukwekkende campagnes, het samenwerken met topsporters, en het sponsoren van sportevenementen en organisaties. Denk bijvoorbeeld aan hun beroemde slogan "Just Do It" en de samenwerking met atleten zoals Michael Jordan en LeBron James.

Door zoveel te investeren in marketing, zorgt Nike ervoor dat hun merk wereldwijd bekend is. Dit betekent dat mensen overal ter wereld vertrouwen hebben in Nike-producten en bereid zijn om ervoor te betalen, zelfs als de prijzen hoger zijn dan die van concurrenten. Dit helpt Nike om een sterke positie in de markt te behouden en zorgt ervoor dat hun producten populair blijven.

Dus misschien is het nu wel duidelijk waarom Bill Ackman in Nike investeert. Hij staat sowieso bekend als een belegger die vaak investeert in bedrijven waarvan hij denkt dat ze op lange termijn succesvol zullen zijn, zelfs als ze op dit moment problemen hebben. Hij ziet dat Nike nog steeds een heel sterk merk is, dat wereldwijd bekend is en een loyale klantenbasis heeft. Ackman gelooft dat Nike in staat is om door deze moeilijke tijden heen te komen en dat de waarde van hun aandelen uiteindelijk weer zal stijgen.

Ackman heeft in het verleden vaak geïnvesteerd in bedrijven die tijdelijk in de problemen zaten. Daarna oefende hij druk uit om die bedrijven te verbeteren, wat uiteindelijk leidde tot een stijging van de waarde van hun aandelen. Een voorbeeld hiervan is zijn investering in Chipotle, waar hij ervoor zorgde dat er veranderingen werden doorgevoerd die het bedrijf uiteindelijk weer succesvol maakten.

Met Nike is het nog niet duidelijk of Ackman van plan is om actief in te grijpen en veranderingen af te dwingen. Maar gezien de uitdagingen waar Nike nu mee te maken heeft, zoals de dalende verkoopcijfers en de sterkere concurrentie, is het mogelijk dat hij wel enige invloed zal willen uitoefenen. Hij zou bijvoorbeeld kunnen pleiten voor het snijden in kosten of het herzien van de strategie om ervoor te zorgen dat Nike weer op het juiste pad komt.

Ackman’s investering in Nike kan een signaal zijn dat hij gelooft in het lange termijn potentieel van het bedrijf. Hoewel de koers van Nike nu laag is, ziet hij dit waarschijnlijk als een kans om in te stappen voordat de waarde weer stijgt. Voor beleggers kan dit een interessante kans zijn, vooral als ze vertrouwen hebben in Ackman’s vermogen om bedrijven weer op de rails te krijgen.