Beautysector onder druk: ELF-Beauty zakt 24%
In het kort:
e.l.f. Beauty (NYSE: ELF) daalde met 24% na tegenvallende Q3-resultaten, ondanks een sterke omzetgroei van 31% en een stijgend marktaandeel.
De groeiverwachtingen voor 2025 zijn verlaagd en de algemene beautymarkt in de VS lijkt te krimpen, mede door daling van sociale media-aandacht.
Positieve punten zijn de sterke internationale groei (+66%) en een stijgende digitale verkoop (+30%), wat aangeeft dat het merk nog steeds in trek is buiten de VS.
Het aandeel e.l.f. beauty (NYSE: ELF), zakte maar liefst 24% na tegenvallende Q3 resultaten.
Met een 31% omzetgroei in Q3 en een groeiend marktaandeel, leek er op het eerste gezicht weinig aan de hand voor ELF. Vooral de verlaagde groeiverwachtingen voor 2025 en signalen van krimp van de algemene beautysector geven reden tot zorg.
CEO Tarang Amin sprak erkende in de earnings-call dat de consumptietrends begin 2025 een stuk zwakker zijn dan verwacht. Dit heeft grote gevolgen voor het aandeel dat geprijsd was voor een aanhoudende groei.
Waar ELF eerder voor 2025 een omzetgroei van 28-30% voorzag, is die nu teruggebracht naar 27-28%. Het komende kwartaal, Q4, wordt nog negatiever verwacht: de prognose ligt tussen een minimale groei van 0% tot 2%.
Deze teruggedrongen prognose komt niet uit de lucht vallen. De beautymarkt in de VS is aan het vertragen, in januari kromp de sector, een trend die volgens CEO Amin deels te wijten is aan consumenten die tijdens de decemberkortingen hadden ingeslagen.
Daarnaast speelt een daling in sociale media-aandacht voor e.l.f. een sterke rol. TikTok is cruciaal voor het merk, en elke verstoring van dit marketingkanaal heeft een directe impact op de verkoop.
"In januari zagen we een daling van meer dan 20% in het sociale gesprek over beauty. Dit kwam waarschijnlijk door twee factoren: de bosbranden in Los Angeles, en de onzekerheid rond de verkoop TikTok" – CEO Tarang Amin
Wat de markt het meest lijkt te verontrusten, is het feit dat de brede beauty-sector krimpt. e.l.f. wist zijn marktaandeel in de VS met 220 basispunten te verhogen, maar de markt is als geheel kleiner geworden. Retailers zoals Target, Walmart en Dollar General zijn de belangrijkste afzetkanalen voor het merk, en als deze ketens besluiten minder beautyproducten te willen gaan aanbieden, kan dat de omzet verder onder druk zetten.
Ook de marges en winstgevendheid baren zorgen. CFO Mandy Fields rapporteerde weliswaar een bruto marge van 71%, maar het bedrijf boekte in Q3 ook een valutaverlies van $7 miljoen, veroorzaakt door schommelingen tussen de Britse pond en de Amerikaanse dollar. Dit is een factor in de neerwaartse bijstelling van de EBITDA-prognose: van $304-308 miljoen naar $289-293 miljoen.
Daarnaast was de reactie van veel analisten negatief. UBS en D.A. Davidson verlaagden hun ratings van "Buy" naar "Neutraal", en Oppenheimer raadt beleggers aan voorzichtig te zijn. Zelfs Raymond James, dat eerder een groot voorstander was van e.l.f., haalde het aandeel van hun favorietenlijst. De consensus? De groeiverwachtingen zijn te optimistisch geweest, en het aandeel is te hoog gewaardeerd geweest.
Er waren weliswaar ook een aantal positieve ontwikkelingen: de internationale verkoop groeide erg hard, omzet buiten de VS had een groei van 66% en is nu goed voor 20% van de totale omzet. Ook de digitale verkoop groeide met bijna 30%, wat laat zien dat er nog steeds vraag is naar het merk, al vindt die niet meer uitsluitend in de VS plaats.
Als de beautysector blijft krimpen en bestellingen afnemen, kan e.l.f. structureel in een lagere groeifase belanden. Maar als de consumptietrends zich herstellen en aandacht op sociale media weer hersteld, zou het aandeel weer kunnen stabiliseren.
Комментарии