Bank of America tipt vijf aandelen die profiteren van handelschaos

In het kort:

• Bank of America tipt vijf aandelen die profiteren van handelschaos

• Defensieve groeiers blijven overeind ondanks inflatie en recessievrees

• Sterke fundamentals en abonnementenmodellen maken deze aandelen relatief ‘inelastisch’ voor prijsdruk

In een analyse die inspeelt op verhoogde geopolitieke spanningen en oplopende inflatie, noemt Bank of America vijf aandelen die volgens hen relatief ongevoelig zijn voor de chaos rondom nieuwe handelstarieven en economische vertraging en in verhouding tot veel andere aandelen dus een voordeel hebben. De bank zet in op bedrijven met een sterk abonnementsmodel, lage prijsgevoeligheid en seculiere groeitrends. De vijf namen die naar voren komen: DoorDash, Live Nation, Spotify, Flutter Entertainment en Netflix.

1. DoorDash (Ticker: DASH)

Koersstijging afgelopen 12 maanden: +36%

Bron: CNBC

DoorDash, bekend van maaltijdbezorging, blijft volgens analist Michael McGovern verrassend stabiel in tijden van menu-inflatie. “Het aantal bestellingen blijft nagenoeg gelijk. Klanten bestellen simpelweg minder items per bestelling, maar blijven wel bestellen,” stelt hij. Dat vertaalt zich in hogere efficiëntie per levering, wat de marges beschermt.

De inflatie in voedselprijzen raakt de omzet per bestelling dus beperkt, wat het bedrijf relatief ‘inelastisch’ maakt. Ondanks de verlaagde koersdoelstelling blijft het advies: kopen op de dip.

2. Live Nation Entertainment (Ticker: LYV)

Koersstijging afgelopen 12 maanden: +26%

Bron: CNBC

Volgens analist Peter Henderson is live muziek ‘recessie-resistent’. Live Nation profiteert van:

• Sterke wereldwijde vraag naar live evenementen

• Nieuwe artiesten die viraal gaan via social media

• Stijgende sponsorinkomsten

Bovendien biedt het bedrijf een unieke waardepropositie in een digitale wereld: fysieke, onvervangbare ervaringen. Ook de secundaire ticketmarkt helpt om inkomsten te stabiliseren in een economisch mindere tijd. De wereldwijde uitbreiding van locaties en schaalvoordelen maken het een groeigerichte investering, zelfs als consumenten de hand op de knip houden.

3. Spotify (Ticker: SPOT)

YTD koersprestatie: +21%, 87% de afgelopen 12 maanden:

Spotify’s kracht zit in het abonnementsmodel, dat goed standhoudt in een recessie. Volgens analist Jessica Reif Ehrlich verwacht Bank of America goede cijfers in Q1 2025, vooral wat betreft:

• Omzet

• Premium abonnementen

• Maandelijkse actieve gebruikers (MAU)

De zorgen liggen vooral bij mogelijke terugval in advertentie-inkomsten als de marktvolatiliteit aanhoudt. Toch zijn er duidelijke groeipijlers:

• Prijsverhogingen in de toekomst

• Nieuwe productintroducties

• Programmatic advertising

4. Flutter Entertainment (Ticker: FLUT)

Koersstijging de afgelopen 12 maanden: 26%

Flutter — het moederbedrijf van o.a. FanDuel — wordt door Bank of America als een ‘Buy’ bestempeld. Reden: het bedrijf heeft de schaal en cashflow om de nog sterk groeiende Amerikaanse gokmarkt te domineren.

Flutter verdient geld door inzetten op sportwedstrijden, casinospellen en pokertoernooien. Ze verdienen zowel aan vaste marges op weddenschappen als aan ‘rake’ (commissie bij poker). Door hun schaal en technologische infrastructuur kunnen ze relatief goedkoop opereren, wat extra winst oplevert bij omzetgroei – dat is het zogenaamde operationele hefboomeffect of "drop-through".

De recente notering in de VS vergroot de zichtbaarheid bij retailbeleggers, wat het aandeel aantrekkelijker maakt. Het hoge operationele hefboomeffect (“drop-through”) maakt dat omzetgroei relatief snel doorwerkt in de winst. Flutter wordt gezien als een van de weinige spelers die internationaal kan consolideren in deze markt.

5. Netflix (Ticker: NFLX)

Koersstijging de afgelopen 12 maanden: 51%

Bron: CNBC

Netflix blijft een stabiele naam binnen het streaminglandschap. Met wereldwijd marktleiderschap en een abonnementsstructuur is het bedrijf minder gevoelig voor klantverloop (‘churn’) in een recessie. Wel kan er enige druk op de Average Revenue per Member (ARM) ontstaan door:

• Klanten die downgraden naar goedkopere abonnementsvormen

• Minder groei in nieuwe abonnementen

Toch blijft het bedrijf goed gepositioneerd door zijn wereldwijde schaal, de groei in advertenties en het stabiel contentaanbod.

Dus, waarom deze vijf?

Wat deze vijf aandelen verbindt, is hun relatief inelastische vraag. Klanten blijven bestellen (DoorDash), luisteren (Spotify), kijken (Netflix) en ervaren (Live Nation), ongeacht inflatie of economische onzekerheid. Dit biedt bescherming tegen margedruk in volatiele tijden volgens BofA.

Tegelijkertijd is er bij vier van de vijf sprake van een abonnementsmodel of structurele herhaalomzet. Flutter wijkt hier iets van af, maar heeft door hoge cashgeneratie en snelle groeimarkt een vergelijkbare defensieve waarde.

Bank of America’s aanbevelingen richten zich niet puur op waarde, maar op groeiers die stabiel presteren in stormachtig economisch weer. Voor beleggers die bescherming zoeken tegen macro-economische volatiliteit, zonder rendement op te geven, vormen deze vijf aandelen een interessante selectie.