17 aug. 2023

Analyse Adyen: Is Adyen aantrekkelijk gewaardeerd?

Bijgewerkt op: 18 aug. 2023

In het kort:

Adyen, een Amsterdams betaalplatform gespecialiseerd in e-commercebetalingen, zag een beursdaling van 40% na tegenvallende resultaten.
Het bedrijf heeft grote klanten waaronder Meta en Spotify, en is innovatief in het integreren van wereldwijde betalingsinfrastructuren.
Adyen's toekomstige groei is veelbelovend door samenwerkingen zoals die met Shopify, en de expansie in Unified Commerce, maar de waardering van het bedrijf moet zorgvuldig worden beoordeeld.

Adyen, wiens naam misschien niet bij iedereen bekend in de oren klinkt, is de stille kracht achter veel van de betalingen die we dagelijks doen. Dit in Amsterdam gevestigde bedrijf, opgericht in 2006, heeft zich gespecialiseerd in het leveren van betaalplatforms voor e-commercebedrijven. Wanneer je bijvoorbeeld een Netflix-abonnement of een ritje met Uber betaalt, is de kans groot dat Adyen op de achtergrond actief is.

Adyen daalde met bijna 40% op de beurs na het publiceren van tegenvallende resultaten. De grootste oorzaken van deze daling waren vooral de hogere personeelskosten (door het blijvend rekruteren van meer talent) en te hoge verwachtingen van de markt. Mocht je meer willen lezen over de details van Adyen's resultaten, dan kun je ons artikel 'Adyen daalt met 25%! Wat is er aan de hand?' lezen.

Maar wat is Adyen eigenlijk precies? Velen zijn waarschijnlijk niet goed bekend met het bedrijf. Het platform van Adyen stelt retailers en verkopers in staat om betalingen te accepteren van diverse bronnen, waaronder betaalopties van giganten zoals Apple, Google en PayPal. Ondanks dat hun activiteiten vaak onopgemerkt blijven door de doorsnee consument, heeft Adyen een indrukwekkend klantenbestand opgebouwd met meer dan 4.000 bedrijven, waaronder bekende namen zoals Facebook (nu Meta), Spotify, en retailers zoals River Island en Superdry.

Het is echter niet alleen hun uitgebreide klantenbestand dat indruk maakt. Adyen's benadering van technologie is volgens velen echt een gamechanger. Het bedrijf is bijvoorbeeld druk bezig om wereldwijde betalingsinfrastructuren te integreren, zoals creditcardbetalingen. Zoals expert Vries opmerkt: "Adyen's capaciteit om inzicht te krijgen in diverse wereldwijde marktbehoeftes maakt hun expertise moeilijk te evenaren."

Een van de meest opmerkelijke stappen van het bedrijf was de directe integratie met Visa en Mastercard, waarbij banken volledig werden omzeild. Dit resulteerde in toegang tot waardevolle data. Door kleine aanpassingen te implementeren met deze data, verhoogde Adyen zijn goedkeuringspercentages met wel twee tot drie procent. In de wereld van miljoenentransacties is dit een significante verhoging van de inkomsten.

De strategie van Adyen, die ze hun "land-and-expand"-benadering noemen, richt zich op het opbouwen van lange termijn relaties met klanten. Het bedrijf is verdeeld in drie commerciële kerngebieden: Digital, Unified Commerce en Platforms. Met deze structuur biedt Adyen oplossingen variërend van contenttools tot inzicht in transacties, zowel online als in de winkel.

Een ander interessant aspect is Adyen's visie op groei, vooral wat betreft het aannemen van nieuw personeel. Als je de recente resultaten al door hebt genomen, dan weet je dat het aannemen van meer talent heeft gezorgd voor een lagere winst. Beleggers reageerden hier totaal niet goed op, aangezien de beurskoers met bijna 40% instortte.

Toch is Adyen erg standvastig wat betreft haar strategie om zoveel mogelijk talent aan te trekken. De focus ligt hierbij vooral op het versterken van de platform engineering teams. Tegen 2024 verwacht Adyen een volwassen team te hebben en dan de werving te kunnen verminderen. Voor beleggers dus goed nieuws.

Het blijvend aantrekken van meer personeel en talent laat zien dat het management veel vertrouwen heeft in de toekomstige groei van Adyen. Na een forse daling van 40% is het bovendien interessant om eens te kijken naar de waardering van Adyen. We hebben net al kunnen lezen dat Adyen een fantastisch en innovatief product heeft, maar het is altijd belangrijk om niet te veel te betalen voor een bedrijf. Laten we daarom eens gaan kijken naar de waardering van Adyen.