Amerikaanse economie op een kruispunt: Inflatie te hoog en mogelijke renteverhogingen
In het kort:
Aandelenmarkten zijn enorm volatiel na opmerkingen van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, over de Amerikaanse economie.
Powell suggereert mogelijk verdere renteverhogingen, maar benadrukt toch de voorkeur voor een voorzichtige aanpak.
De markt is weliswaar volatiel, maar kan toch geen kant omhoog of omlaag kiezen.
Beurzen beleven vandaag enorm veel volatiliteit. Deze bewegingen kwamen nadat Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, waarschuwde dat de rente mogelijk verder zou kunnen stijgen. Het doel? Het temperen van de sterke Amerikaanse economie en het in bedwang houden van de inflatie. Toch verzekerde Powell beleggers dat het beleid voorzichtig zou worden voortgezet.
Tijdens zijn speech in Jackson Hole op vrijdag gaf Powell aan dat de inflatie nog steeds hoger is dan de Federal Reserve zou willen. Mogelijke renteverhogingen in de nabije toekomst zijn daarom niet uitgesloten. Ondanks deze mogelijke verstoring voor de aandelenmarkt, beloofde Powell een nauwlettend oog te houden op binnenkomende economische gegevens.
De uitspraken van Powell, die de nadruk leggen op vooruitgang in de bestrijding van inflatie, gaven zijn toespraak een gematigde toon. Joe Ferrara, investeringsstrateeg bij Gateway Investment Advisers, merkte echter op dat “de klus nog niet geklaard is".
Hoewel de inflatoire druk is afgenomen, gaf Powell aan dat de kerninflatie nog steeds aanzienlijk boven het streefdoel van 2% van de Fed ligt. Daarbij is de toename van de kern-CPI in het afgelopen jaar vertraagd naar 4,7%, vanaf 4,8%.
Als we terugkijken naar de opmerkingen van Powell van vorig jaar, zorgden die voor flinke opschudding in de markt. Destijds veroorzaakte hij een daling van meer dan 3% in de S&P 500-index. Deze keer lijkt de reactie gematigder. Ryan Detrick, hoofd marktstrateeg bij Carson Group, merkte op: "Deze keer was de benadering van de Fed evenwichtiger, met geen grote wijzigingen in toekomstige verhogingen."
In de tussentijd hielpen stijgende rentes op Amerikaanse obligaties de dollar te versterken. De index van de dollar ten opzichte van andere grote valuta's steeg met 0,3%.
Buiten de Amerikaanse grenzen werd met spanning uitgekeken naar een toespraak van Christine Lagarde, president van de Europese Centrale Bank. Tijdens de laatste vergadering van de ECB hield Lagarde de deur open voor mogelijke renteverhogingen of een pauze in september.
Powell's recente uitspraken lijken de verwachtingen te hebben versterkt dat de volgende renteverhoging van de Fed in december zou kunnen plaatsvinden. Dit zou tijdens de laatste bijeenkomst van het beleidscomité van de Fed in 2023 zijn. In juli heeft de Fed het beleidstarief al met 25 basispunten verhoogd, wat neerkomt op een bereik van 5,25% tot 5,5%, het hoogste in 22 jaar.
"De lagere maandelijkse cijfers voor kerninflatie in juni en juli waren welkom, maar het is pas het begin van wat nodig is om vertrouwen te hebben dat de inflatie duurzaam daalt richting ons doel", aldus Powell. Hiermee erkent hij dat er zowel gevaren zijn van te veel doen als te weinig doen.
Terwijl de speech van vorig jaar opmerkelijk beknopt was, ging Powell deze keer dieper in op de factoren die zullen bijdragen aan het beleid. Specifiek deelde hij inflatie in drie metrics op. Hierbij legde hij speciale nadruk op de kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit.
Ondanks alle speculaties en zorgen, was het uiteindelijke bericht van Powell duidelijk: voorzichtigheid is geboden. Terwijl beleggers de toekomst met een mengeling van optimisme en voorzichtigheid tegemoet zien, is het duidelijk dat de Fed vastbesloten is om een neutrale koers te varen en de Amerikaanse economie te sturen in deze onzekere tijden.
Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl
Wil je meer lezen?
Abonneer je op debelegger.nl om deze exclusieve post te kunnen blijven lezen.
