AMD is een slechte belegging volgens deze analist
In het kort:
Analisten uiten zorgen over AMD's positie in de AI-markt, vooral door productieproblemen en matige ontvangst van de nieuwe MI325 GPU.
Segmenten zoals pc-processoren en serverchips blijven groeien, maar tegen een veel lager tempo dan voorheen.
Ondanks uitdagingen blijft AMD innoveren en kansen zoeken in niches zoals CPU’s en energiezuinige oplossingen, onder leiding van CEO Lisa Su.
De AI-industrie bruist van de kansen, en voor veel beleggers blijft Advanced Micro Devices (AMD) een favoriet. Toch gaat HSBC-analist Frank Lee tegen de stroom in met een opvallend sombere voorspelling. Terwijl anderen hoopvol blijven over AMD's potentieel, heeft Lee het aandeel onlangs dubbel gedowngraded, van "buy" naar "sell," en het koersdoel fors verlaagd van $200 naar $110. Dit suggereert een mogelijke daling van 13% ten opzichte van de huidige koers. Wat ziet deze analist wat anderen lijken te missen, en wat betekent dit voor de toekomst van AMD?
De opkomst van kunstmatige intelligentie (AI) heeft de chip-sector op scherp gezet, met grafische verwerkingseenheden (GPU’s) als de ruggengraat van deze technologische revolutie. Hoewel AMD in het verleden successen boekte met zijn processoren en serverchips, lijkt het bedrijf nu op een kruispunt te staan in de steeds competitievere AI-markt. HSBC-analist Frank Lee wijst op de toenemende druk van gevestigde spelers zoals Nvidia, Broadcom en Marvell, die elk een sterke greep hebben op het AI-landschap.
Volgens Lee blijft AMD achter in deze race. Een belangrijk punt van zorg is de ontvangst van AMD's nieuwe MI325 GPU, een product dat speciaal is ontworpen voor AI-toepassingen. De MI325, gepositioneerd als een concurrent van Nvidia’s leidende GPU’s, wordt volgens HSBC niet enthousiast ontvangen door de markt. Een van de redenen hiervoor zijn productieproblemen bij Samsung, die hebben geleid tot minder geavanceerde HBM3e-geheugenmodules in de MI325. Dit heeft gevolgen voor de prestaties van de GPU en werpt twijfels op over AMD’s capaciteit om hoogwaardige oplossingen te bieden in een markt waar innovatie en technologische perfectie cruciaal zijn.
Hoewel AMD’s uitdagingen in de AI-markt het meest in het oog springen, is de situatie in andere segmenten evenmin rooskleurig. Het clientsegment, dat onder andere processoren voor pc’s omvat, blijft groeien, maar met een aanzienlijk lager tempo dan in voorgaande jaren. HSBC voorspelt een omzetgroei van 12% in 2025, wat een scherpe daling betekent ten opzichte van de verwachte groei van 44% in 2024. Dit wijst op een afkoeling van de eerder sterke vraag naar AMD-producten.
Een belangrijke factor hierbij is de stagnatie in de pc-markt. Deze sector, ooit een groeimotor voor AMD, zal naar verwachting slechts met 4% groeien in 2025. Hoewel AMD sneller groeit dan de markt, blijft dit ver onder de cijfers die beleggers gewend zijn. Dit baart zorgen, vooral omdat de pc-markt jarenlang als een veilige basis fungeerde voor het bedrijf.
De uitdagingen voor AMD komen niet alleen voort uit directe concurrentie. De halfgeleidersector ondergaat ook een transformatie, aangedreven door trends zoals AI, cloud computing en high-performance computing. Nvidia blijft domineren in de AI-markt met een marktaandeel van 80% in GPU’s voor datacenters. Broadcom heeft zijn pijlen gericht op op maat gemaakte AI-accelerators en heeft daarmee sterke partnerschappen opgebouwd met hyperscale-klanten zoals Google en Meta. Marvell blinkt uit in netwerkoplossingen, een essentieel onderdeel van AI-infrastructuur. Deze concurrenten hebben hun strategische posities versterkt, waardoor AMD zich in een steeds moeilijker speelveld bevindt.
AMD heeft eerder laten zien dat het in staat is om zich aan te passen en te innoveren. De introductie van Ryzen-processoren markeerde een keerpunt, waarbij het bedrijf marktaandeel terugwon van Intel. Ook de Epyc-serverchips werden goed ontvangen en brachten AMD een sterke positie in datacenters. Maar de huidige situatie lijkt complexer. In de snel evoluerende AI-markt, waar technologische vooruitgang de sleutel is, heeft AMD moeite om hetzelfde momentum te creëren.
Maar hoewel de analyse van HSBC een somber beeld schetst, is het belangrijk om te benadrukken dat niet alles negatief is voor AMD. Het bedrijf blijft een belangrijke speler in de bredere halfgeleiderindustrie, met een sterke reputatie voor innovatie en consistentie. AMD heeft door de jaren heen bewezen een veerkrachtige concurrent te zijn, met meerdere succesvolle producten die marktaandeel hebben gewonnen van grotere rivalen zoals Intel.
Bovendien opent de bredere adoptie van AI-technologie, zelfs buiten het GPU-domein, nieuwe kansen voor AMD. Terwijl Nvidia de dominante speler blijft in GPU’s voor datacenters, heeft AMD het potentieel om te profiteren van niches in de markt, zoals CPU’s, FPGA’s en andere opkomende technologieën die essentieel zijn voor AI-ecosystemen. Het bedrijf heeft recentelijk stappen gezet om zijn AI-aanbod te versterken, en hoewel de weg hobbelig kan zijn, is er ruimte voor groei.
CEO Lisa Su blijft optimistisch en benadrukt regelmatig dat AMD zich richt op het leveren van krachtige en energiezuinige oplossingen voor diverse markten. Deze strategische visie kan op de lange termijn vruchten afwerpen, vooral als het bedrijf zijn productportfolio blijft diversifiëren en productieprocessen verder optimaliseert. Su heeft eerder bewezen moeilijke markten te kunnen betreden en te veroveren, wat beleggers hoop biedt dat AMD opnieuw kan opstaan in deze uitdagende periode.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreide bull-analyse over AMD en de mogelijke kansen die het aandeel biedt in de huidige markt, raden we het aan om onze uitgebreide analyse te lezen. Dit stuk biedt een diepgaande blik op waarom AMD, ondanks de huidige zorgen, een aantrekkelijk aandeel kan zijn voor de lange termijn.
Opmerkingen